Der Markt Geschlossener Fonds war 2006 besser als erwartet
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Mit Abschaffung des § 15b EStG wurde die Möglichkeit genommen, Gewinne und Verluste von unterschiedlichen Geldanlagen miteinander zu verrechnen. Viele sagten den Untergang der geschlossenen Fonds und einer ganzen Branche voraus. Die geschlossenen Fonds würden stark an Bedeutung verlieren und die Aquisition von Eigenkapital würde für viele Unternehmen schwieriger werden. Geholfen haben diese Argumente nicht. Der Paragraph 15b EStG wurde abgeschafft. Damit wurde dieses Gesetzeslücke nachträglich und rückwirkend geschlossen. Die Folge ist, dass reine Steuersparmodelle keine Chance mehr haben. Der Geldhahn für diese Steuersparmodelle ist zugedreht.
Jedoch hatten viele Anbieter bereits rechtzeitig Ihre Produktpalette den zukünftigen Rahmenbedingungen angepasst. Statt auf stattliche Verluste zu setzen werden jetzt durch die Fonds-Anbieter Gewinne gewinne versprochen und auch eingehalten. Das Steuersparmodell wandelte sich also in ein Renditemodell. Die Kapitalanleger sind begeistert und investieren kräftig. Im letzten Jahr wurden insgesamt knapp 9,5 Milliarden Euro in geschlossene Fonds und Beteiligungen investiert. Damit beträgt der Rückgang gebenüber 2005 nur etwa 10 Prozent. Das zeigt, dass auch die Renditemodelle genug Nachfrage erzeugen.
Die einzige Anlageklasse im Bereich der geschlossenen Fonds, der der Übergang von Steuersparmodellen zu Renditemodellen start zugesetzt hat, ist die der Medienfonds. Die Anlageklasse Medienfonds konnte 2005 noch ungefähr eine Milliarde Euro Anlagevolumen beschaffen und hatte einen Marktanteil von etwa 10 Prozent. Der Übergang zum Renditemodell ist allerdings nicht gelungen. Das Anlagevolumen in Medienfonds im letzten Jahr lag nur noch bei rund 40 Millionen Euro. Damit kommt Medienfonds quasi eine Bedeutungslosigkeit in der Branche der geschlossenen Fonds zu.
Stark nachgefragt wurden im vergangenen Jahr Private Equity Fonds. Deren Eigenkapital wuchs von 1,1 Milliarden EUR im Jahr 2005 auf 2,1 Milliarden EUR an. Die geschlossenen Immobilienfonds verharrten auf konstantem hohem Niveau, mit etwa 3,48 Milliarden EUR leicht im Plus gegenüber 3,40 Milliarden EUR in 2005. Gestiegen im Anlegerinteresse sind die Bereiche rund um Energiefonds, die 29% mehr frisches Eigenkapital einsammeln konnten. Die Energiefonds liegen damit jetzt bei rund 310 Millionen EUR Marktvolumen.
Schlagwörter: Energiefonds, geschlossende Fonds, Immobilienfonds, Medienfonds, Renditemodell, Steuersparmodell
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